快捷搜索:

铁矿石 逢高做空为主

光阴来到四时度,提供徐徐转暖,发货库存有望抬升,下流需求受到采暖季环保限产打压,加之宏不雅仍处衰退至苏醒周期,后期铁矿石供需情况不容乐不雅,可斟酌逢高结构做空铁矿石2001合约。

国际宏不雅风险未消退

虽然短期宏不雅面有所转好,但当前举世经济情况仍处于衰退后期(苏醒开始),对黄金、债券等避险资产利好,后期苏醒利好股票,大年夜宗商品中期仍处于利空周期。是以铁矿石贸易企业四时度仍以防风险为主要思路,逢高锁定卖出价格宜早不宜迟(近月),逢低锁定采购价格宜迟不宜早(远月)。

宏不雅数据方面,制造业体现仍不佳,官方制造业PMI为49.5,较上月降0.2;财新制造业PMI为52.1,较7月回升0.5;官方钢铁行业PMI为44.9,前值47.9。地产方面,新开工面积虽然仍好于去年同期,但同比增幅继承回落,开拓商新项目运行降温。而贩卖面积,地皮购置面积依旧不佳(同连大年夜幅回落),中经久房市需求降温渐成一定。财政政策延续积极基调,基建及固定资产投资下半年平稳推进,当前利好有限。国际宏不雅风险未消退,经济周期仍处鄙人行尾声。

铁矿石四时度提供转暖

铁矿石经历上半年事故性影响,当条件供规复常态,四时度亦是南半球发货旺季,后期库存有望企稳回升。而需求方面,上半年钢厂提供释摊开工优越,但跟着利润的徐徐缩水以及后期采暖季限产,四时度矿石需求有望降温。四时度铁矿石供需面不容乐不雅。

数据方面,当前外矿在96.5美元/吨,港口780元/吨,唐山66%铁精粉900元/吨,现货有望补跌。港口库存持稳,在12130万吨,后期外矿发货稳定,库存有望维稳回升。铁矿石布局性抵触利好不再,事故身分对供求影响透支。

铁矿石期价相对高估

钢材现货利润已慢慢回落,盘面利润仍处在近年来低位。铁矿石期货相对高估,叠加限产钢厂后期开工难有积极性,铁矿石需求不容乐不雅。

结论和建议

1.光阴仍处在“金九银十”旺季,铁矿石库存已回归上升势头,钢厂及港口库存水平康健,而下流及终端需求利好已透支,宏不雅面风险仍存,大年夜周期仍利空风险资产。

2.钢厂徐徐迎来四时度采暖季环保限产,与此同时南半球铁矿石发货处在旺季,后期铁矿石供强需弱。

3.钢厂盘面利润仍偏低,后期开工难上升,因为钢材市场不景气,估值上铁矿石将继承被下流打压。当前铁矿石高基差仍是做空风险身分,现货已部分开启补跌,正基差徐徐修复。

操作建议,我们觉得,当前铁矿石已得当结构空头。斟酌到光阴节点和政策导向等身分,我们选择2001作为主要操作合约。

(作者单位:安粮期货)

您可能还会对下面的文章感兴趣: